Problema para muitos, oportunidade para poucos.

O Governo brasileiro vem elevando a tarifa de energia elétrica através da aplicação da bandeira vermelha, sistema que foi implantado a fim de incentivar o consumidor a economizar energia quando as condições hidrológicas estão desfavoráveis, ou seja, quando está chovendo pouco e os reservatórios de água das usinas hidrelétricas começam a esvaziar. Por esse motivo, na atual situação que o país se encontra a bandeira que estava em vigor é a vermelha nível 2, que acrescia R$9,49 para cada 100 kW/h consumidos, que até então era a bandeira mais cara.

Contudo, devido a crise hídrica e as condições dos reservatórios, foi criada uma nova bandeira, chamada “escassez hídrica”, que acrescentará o valor de R$14,20 para cada 100 kW/h consumidos. O objetivo desse aumento é financiar o uso das termelétricas, que possuem um custo operacional mais caro, e também buscar uma redução no consumo de energia por parte das residências, tentando com isso evitar a necessidade de programas de racionalização.

Sobe no fato, cai no ato, ou o contrário.

Como sempre, os investidores buscam precificar o que pode acontecer, e o temor da racionalização de energia pode estar fazendo com que as indústrias do setor percam valor no mercado. É previsível que o uso de termelétricas encarece a geração de energia, reduzindo assim o lucro das empresas geradoras. Mas caso realmente fosse necessário racionalizar, estas empresas sofreriam ainda mais, pois quanto menor o consumo de energia, menor a receita.

Mas em cenários como este, também surgem boas oportunidades!

A maior empresa do setor elétrico do Brasil, e uma das maiores do mundo, já perdeu quase 25% de valor desde junho, e os números da empresa mostram que é interessante ficar de olho.

Com essa recente queda no preço das ações, a empresa chegou em um valor de P/VP, ou seja, preço sobre valor patrimonial, de 0,78, é o que Warren Buffett dizia, comprar um dólar, por 50 centavos, ou neste caso, comprar um real por 78 centavos. Mas além deste incrível desconto que o mercado está oferecendo, a empresa apresenta números muito atrativos. Se avaliarmos o crescimento médio do preço das ações nos últimos dez anos, chegamos ao valor de 9,37% e os proventos pagos para 2021 geram um dividend yield de 6,39%.

Caso a crise hídrica se agrave e ocorra a racionalização, pode ser que o valor das ações caiam ainda mais, mas, para investidores que buscam comprar barato, pode ser que esta seja uma boa oportunidade.